上海医药发布2025年中期业绩 持续提升核心竞争力 延续良好增长势头

　　业绩摘要：

• 营业收入1,415.93亿元(币种为人民币，下同)，同比增长1.56%。
• 医药工业实现销售收入121.60亿元。
• 医药商业实现销售收入1,294.33亿元，同比增长2.17%。
• 归属于上市公司股东的净利润44.59亿元，同比增长51.56%。
• 研发投入11.48亿元，占医药工业销售收入的9.44%。其中：研发费用9.59亿元。

　　2025年8月28日，上海医药集团股份有限公司(“上海医药”或“公司”，股份代码：601607.SH;02607.HK)欣然发布公司及其附属公司(合称“集团”)截至2025年6月30日止6个月(“报告期”)的中期业绩。

　　2025年上半年，上海医药坚持稳中求进，深化改革创新，以“筑牢底盘、做强核心、创新突破”为主线，扎实推进“三横三纵”发展体系，增强发展动能，着力提升核心竞争力，再度入选《财富》世界500强和全球最具价值医药品牌榜25强，排名分别提升至第407位和第19位。

　　报告期内，公司实现营业收入1,415.93亿元，同比增长1.56%。其中：医药工业实现销售收入121.60亿元;医药商业实现销售收入1,294.33亿元，同比增长2.17%。实现归属于上市公司股东的净利润44.59亿元，同比增长51.56%。其中：工业板块贡献利润11.50亿元，商业板块贡献利润17.94亿元，主要参股企业贡献利润3.38亿元。公司研发投入11.48亿元，占医药工业销售收入的9.44%。其中：研发费用9.59亿元。

　　新药研发管线扎实推进 开源创新生态加速构建

　　2025年上半年，上海医药加快重构研发项目漏斗，聚焦免疫、精神神经、肿瘤、心血管、消化和抗感染六大疾病治疗领域，形成覆盖药物发现、临床前研究、I期/II期/III期临床、新药上市申请的梯次化布局;加快推进研发技术平台建设，大分子早研平台、小分子多肽平台、PROTAC平台及转化评价平台均取得阶段性进展;持续加强全重实验室建设，在新靶标、新机制的个性化原创候选新药发现方面取得阶段性成果，已有6个项目完成立项并开展研究。此外，公司进一步完善专班工作机制，推进原料药、制剂、生化、抗感染技术研究所建设并取得积极进展。截至报告期末，公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计56项，包括创新药管线44项。

　　公司自研的新一代口服非肽类小分子肾素抑制剂I001片关于高血压适应症的NDA上市申请已获得受理，截至报告期末，公司已根据CDE要求完成注册检验与注册核查，未来有望为广大的轻、中度高血压患者提供更丰富的治疗手段;中药1.1类新药参芪麝蓉丸临床拟用于治疗轻、中度脊髓型颈椎病(气虚血瘀肾亏证)，截至报告期末处于III期临床试验阶段;中药1.1类新药SRD4610(藿苓生肌颗粒)用于治疗肌萎缩侧索硬化症(ALS)。报告期内，公司推动完善研究方案并已正式启动III期临床试验，后续有望在延缓疾病进展、提高生存品质等方面为ALS患者带来更多帮助。同时，该项目已在美提交pre-IND申请并获得FDA受理;公司自主研发的全球创新型抗CD20抗体药物B001(静脉注射液)和B007(皮下注射液)截至报告期末，B007重症肌无力适应症II期临床、天疱疮适应症II期临床已完成全部受试者入组;SHPL-49注射液是化药1类创新药，临床拟用于治疗急性缺血性脑卒中(AIS)。截至报告期末，该项目已完成II期临床试验。

　　在稳步推进创新管线研发的同时，公司依托上海前沿加速构建开源创新生态圈，创新赋能价值逐步显现。在创新平台建设方面，上海前沿与上海交大医学院联手共建“前沿新药技术概念验证中心”，打造覆盖科技成果早期发现、概念验证和技术转移的全链条运营服务平台，强化产学研深度融合。报告期内，上海前沿完成泌码、慧合谷等8家高成长性企业入驻，并为已入孵企业提运营体系搭建、业务资质申报、人力资源支持、品牌宣传建设等多方位服务;以上海前沿新药技术概念验证中心揭牌为契机，上海前沿举办3场生物医药专场路演，为概念验证中心累计征集展示项目24个，充分发挥生物医药创新孵化转化的引擎作用。

　　工业转型纵深推进 中药大品种战略取得积极成效

　　报告期内，公司持续推进上药销售公司的转型升级，完善核心业务职能的专业化配置，强化合规管理、集约管理和数字化管理，提高运营效率和管理效能，进一步提升自营终端能力;建立健全产品分级管理体系，推动业务规范化、透明化;加强产销协调，在防范运营风险、优化资源配置、促进工商协同等方面均取得较好成效。同时，公司以价值流分析为导向，打开企业全流程降本潜力，通过全面精益方式落实降本增效。

　　中药业务方面，公司顺利完成对和黄药业的股权收购交割，推动落实“百日计划”。2025年上半年，和黄药业主营业务收入、净利润等核心指标均实现增长，在终端覆盖、循证研究、学术推广等方面的核心优势得到持续巩固。此外，公司继续坚持中药大品种的循证医学研究，胃复春、冠心宁、银杏酮酯、养心氏等大品种研究取得积极进展。

　　公司还积极向大健康领域拓展，开辟新的发展空间。报告期内，公司加强“大健康OTC+新零售”战略布局，打造上药龙虎GSP和信谊GSP微生态双平台，探索新模式、新赛道，通过新渠道拓展，为公司大健康OTC产品提供增长动能。其中，信谊微生态在“618”期间成功打造GMV(电商交易总额)3,800万元的单场抖音直播记录，天猫平台GMV较去年同期增长302%;全新拓展女性抗衰赛道，“青春双歧”新产品首发GMV即达到1,300万元，有效验证了公司在不同细分赛道的产品开发和运营能力。

　　医药商业融合发展 创新业务再创佳绩

　　报告期内，公司医药商业以科技创新与数智化引领发展，继续保持良好增长。一方面，公司实施数字化变革，对内推进降本增效，对外打造智能化标杆;另一方面，继续推进模式创新，积极发挥补链强链作用，向上下游延伸健康服务链路，持续推进全生命周期解决方案，助力合作伙伴在产业端加速商业化进程，并带动多项创新业务的发展。

　　合约销售(CSO)业务方面，公司合作产品数量持续增加，服务规模持续增长。2025年4月，公司与欧加隆展开合作，在全国医院管道内为利维爱、欣妈富隆、依伴侬等产品提供营销服务;同月，公司与益普生围绕达菲林产品达成战略合作，双方将依托达菲林良好的临床认可度与公司专业的医学推广能力，加强产品在合作管道的深度覆盖;2025年6月，公司与博安生物签署战略合作协议，获得其自主研发的GLP-1受体激动剂类降糖药度拉糖肽注射液(BA5101)在中国大陆地区的独家全渠道终端推广及总经销权。

　　进口总代业务方面，报告期内新增进口总代品规25个，实现销售收入175亿元，同比增长11.7%。创新药业务方面，报告期内，公司与安斯泰来、康方生物、乐普生物、科迪药业、中外制药等多家创新药企达成战略合作，医药商业创新药业务实现销售收入242亿元，同比增长22.6%。器械大健康业务方面，实现销售收入225.7亿元。医美业务领域，公司实现销售收入14亿元，同比增长18.8%。

　　此外，公司还于报告期内发布“上药新零售一体化战略”，依托旗下零售网络与成熟的供应链体系，深化批零协同，提升新零售战略能级，以“院边药房+DTP专业药房”为重点加快布局，通过上药云健康、华氏大药房、上药院边药房、镁信健康四大业务板块，构建“以患者为中心”的专业一体化、一站式、闭环式新零售体系。

　　未来，上海医药将积极应对行业环境变化，准确研判行业发展趋势，以“夯实基础、做强核心、创新突破”为第一要务，将上海医药打造成具有国际竞争力和影响力的世界一流企业。